价格：截至2024年12月20日收盘，V2501合约报4999元/吨，较上周收盘-1.04%。供需基本面偏弱，PVC主力震荡走跌。
基本面：供应端，周韩华化学40万吨装置重启，西南一套10万吨装置临停1天，华北部分装置负荷提升，产能利用率环比+0.11%至79.61%。其中，电石法产能利用率环比+0.58%至80.78%，乙烯法产能利用率环比1.19%至76.32%。需求端，下游淡季延续，管材、型材开工均不足四成。库存方面，截至12月19日，PVC社会库存环比上周-2.20%至46.65万吨，仍处于历史同期高位。成本方面，本周部分地区电石市场价格上涨，电石法全国平均成本环比+0.13%至5651.53元/吨；人民币汇率稳定，乙烯CFR东北亚下降20元/吨，导致乙烯法全国平均成本环比-0.54%至5905.78元/吨。本周电石法PVC现货价格走跌，电石法利润亏损加深；乙烯法现货价格稳定、利润小幅修复。
展望：12月下旬暂无计划停车装置，本周重启装置影响扩大，华中、华北地区部分装置计划提升负荷，预计产能利用率同期高位上升。国内淡季需求持续偏弱，海外需求受竞争加剧、印度反倾销税压制，关注12月下旬印度BIS认证最新消息。下周国内部分电石装置复产，国际乙烯供应偏紧预计逐步缓解，成本支撑或受削弱。短期内基本面难以得到改善，PVC预计延续底部震荡行情。PVC主力即将换月至V2505合约，V2501下方关注4900附近支撑，上方关注5100附近压力；V2505下方关注5200附近支撑，上方关注5400附近压力。